降息预期,意外！央行MLF利率调降，“降息”预期再度点燃！且听券商如何解读

11月5日降息预期，央行官网发布公告称，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。而据统计显示，这是央行自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。

此消息一出，市场立刻做出反应，国债期货拉升走高，银行间现券收益率下行幅度扩大。

A股市场同样有所反应，银行、券商、保险等金融股纷纷拉高走强。

截至收盘，青岛银行上涨4.85%，常熟银行上涨3.64%，光大银行、青农商行涨幅均逾2%。

市场降息预期再度点燃！

且听券商如何分析

事实上，在三季度时，市场对于央行“降息”呼声很高。但是后续市场金融数据却不太支持央行“降息”意愿，首先是8、9月MLF利率下调预期接连落空，之后统计局公布数据显示，9月份全国居民消费价格同比上涨3.0%，触及近6年来的新高，更是打击市场货币宽松的预期，而10月20日，最新的LPR报价按兵不动，市场对于“降息”憧憬则被彻底“打破”。

不过此次央行下调MLF利率，市场“降息”预期再度点燃，国泰君安认为此次MLF利率下调超市场预期。一是在于事件发生的背景是高通胀阶段（CPI连续数月超过3%），高通胀期间降息，历史罕见；二是在于此次MLF利率下调是上一轮加息周期结束以来的首次政策利率下调操作，进一步实锤了国内降息周期开启（我们一直认为LPR利率首次下调就是降息周期的开启）。

不过也有分析指出，本次MLF利率下调或与近期外部环境普遍实施降息有关，是外部环境趋于宽松背景下的一种象征性表示。

申万宏源表示，综合看，货币政策对宏观经济的调控与经济发展模式结构密不可分，当前实体经济投资需求增速温和，央行并无大幅宽松的必要，同时今年以来央行的货币政策操作多采取数量型工具的对冲操作，比较好的保持了流动性的合理充裕。本次MLF利率的小幅下调，主要意在呼应全球货币政策调整的方向，对冲结构性通胀上行带来的货币紧缩担忧，其时点选择也显示并不希望引导市场形成大幅宽松预期。展望未来，预计MLF利率近期进一步大幅下调的概率不大。

来源:中国网财经综合

新媒体编辑：徐铮

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