期货交割制度_一盘搜百科

摘要期货难做的点在于杠杆和交割，这两点导致了大部分投资者的灭亡。交割制度导致了扛单者没法长时间的持仓，即使后续行情回到建仓点位持仓也早已因为合约到期而被强平，又或者一些合

期货难做的点在于杠杆和交割，这两点导致了大部分投资者的灭亡。交割制度导致了扛单者没法长时间的持仓，即使后续行情回到建仓点位持仓也早已因为合约到期而被强平，又或者一些合约在移仓换月的升贴水中慢慢拉回了基差，导致投资者无法回血。当然，制度本身没有错，只是增速了赌徒们的死亡时间而已。市场永远不会错，错的只是那些不适应市场的人。本期内容，小编就为你讲一讲交割制度的相关内容。

一、何为交割制度

说起交割制度，你又了解多少呢？

交割制度是期货交易所规范不同交易品种的交割，对仓单注册及注销管理、品种交割流程、交割费用等进行规定的制度规范。商品期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式。

一是对冲平仓；二是实物交割。

实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割和这种潜在可能性，使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为，但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。

二、交割费用

参与期货交割也有其具体要求：

第一，商品期货必须是法人投资者才可以交割（金融期货除外）；

第二，不能交付或接受增值税专用发票的投资者不能交割（大连商品交易所可开和收普通发票，需交割前提前说明）；

第三，投资者持仓量不是交割单位整数倍部分的持仓不能交割。

交割货款结算实行一收一付，先收后付的原则, 其交割货款的收付有两种方式：内转和银行划转，且随小编来一探究竟。

1.内转：买方会员采用内转方式时，必须提前将货款划入会员结算准备金帐户内，待交割时，由本单位的交割结算员到结算部填写《买入会员交割货款内转申请》，由结算部办理货款内转，若因交割货款内转而造成结算准备金不足的，其后果由会员自行承担。卖方会员需要内转交割货款时，也由本单位的交割结算员到结算部填写《卖出会员交割货款内转申请》，由结算部在第三交割日统一将交割货款划入卖出会员的结算准备金帐户。

2.银行划转：买方会员采用银行划转时，其交割货款可用贷记凭证、本票或支票划入交易所帐户；而卖方会员（未申请采用内转方式的会员）的应收交割货款由交易所在第三交割日结算完成后统一划至各会员的结算银行会员专用资金帐户。

三、交割制度的意义

对于期货市场的交割制度，又有何意义呢，小编带你接着了解一下。

对投资者来说，现金交割有三大好处：一是能有效规避交易风险。对持有期权到期的交易者来说特别需要注意尖锐风险。尖锐风险指的是在临近到期时，平值期权持有者因为标的价格在执行价附近波动，会很难预知期权是否会被执行而产生的风险。若平值期权到期时点转为实值期权，卖方或需要准备标的物或需要准备大量现金。且次日市场无论涨跌，买卖双方总有一方要承担损失，这是无法控制的风险。而现金交割不需要交割任何标的物，规避了尖锐风险。二是自动行权便于操作。期权到期，市场参与者需要交割时，简单便捷的期权交割方式就十分重要。三是计算容易理解，便于投资者正确预估持有期权头寸到期时的交割损益，利于市场的发展。

在期货市场上，实物交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。当由于过分投机，发生期货价格严重偏离现货价格时，交易者就会在期货、现货两个市场间进行套利交易。当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品。现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小。当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品。期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。通过实物交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。