创业板股票转主板,创业板注册制对主板有何影响？

创业板注册制对主板有如下几个方面影响创业板股票转主板：

 一．加速两极分化

注册制的实施一定程度上放宽了上市标准，意味着未来IPO难度减低，壳资源将明显贬值，资金将重新分配到更有价值的公司；此外，退市制度完善、加快退市流程，也将加速市场的“新陈代谢”；并购重组、再融资等制度的完善也将有助于资源向优质龙头企业集中。未来非龙头、业绩不佳的个股估值下调的风险会进一步加大。这提高了对投资专业程度的要求，进一步加速了市场优胜劣汰、两极分化的趋势。

二．打新收益下降

创业板新股上市“限价+限涨跌幅”的制度被打破，将推动新股发行的定价更加合理化、市场化。从科创板的经验来看，在试点改革初期，由于市场热度较高，且正处于市场的进步和摸索阶段，新股波动性或将加大，但从长期角度来看，新股估值、定价将趋于合理，市场趋于理性，打新收益下降。

三．市场波动加大

创业板交易机制出现了明显变化，尤其是涨跌幅限制由10%放宽至20%后，市场波动区间变大；在转融券制度上的优化和效率提高也在一定程度上加大了个股在特定时期的下行风险。这意味着市场的潜在风险提高，尤其需要注意极端情形下的市场大幅波动风险。

四．会对主板市场造成明显的资金分流吗？

从科创板及创业板开通时期的经验来看，并未对主板市场造成明显的资金分流。在注册制落地后，IPO的发行节奏大概率将受到一定控制，以降低对主板市场带来抽血效应的可能。且在当前货币政策偏宽松、未来仍有降准降息可能的背景下，市场流动性相对充裕。因此，预计创业板注册制落地后并不会对主板市场造成明显的资金分流。

创业板改革对主板影响大吗？

国信证券表示，此次创业板注册制改革是我国资本市场基础性制度建设的更进一步，在重大基础性制度改革下，资本市场更多承担起引领创新经济发展的新使命，推动协助中国经济向高质量发展模式的转变。

回顾A股的历史，过去两次重要的“基础性制度建设”都是在宏观经济和资本市场发展的重要转折时点上提出的，2004年宏观经济严重过热，“国九条”的提出解决了长期以来困扰股市的股权分置问题，2014年三期叠加增速换挡，高层提出“新国九条”着力建设多层次资本市场。回首过去，这两次制度变革既完善了资本市场基础性的制度建设，又带来了股票市场的牛市行情，更是实现了经济的平稳过渡。

2019年，以科创板注册制为契机，党中央高瞻远瞩地提出了要深化金融供给侧改革并完善资本市场基础性制度建设，展望未来，此次创业板的重大改革，将为未来我国资本市场的发展和前进夯实更加坚实的基础。从结构性影响来看，我们认为此次创业板的注册制改革，一方面将利好以科技板块为代表的成长股，另一方面利好将显著受益于股权融资增加的券商行业。

精简优化证券发行条件、调整证券发行程序，这将为大批科技创新型公司的上市铺平道路，资本市场也将激励、孕育出一大批代表着中国新经济未来发展方向的优质企业，成为引领经济新增长点的“牛鼻子”。

2019年下半年以来，科技股走出了一波凌厉的行情。面对不断完善的资本市场建设与持续加码的政策支持，我们也看到了5G引领下的科技创新周期正在沿着“五位一体”的路径逐步演绎。即使疫情导致市场短期波动加大，科技股行情受到了一定的扰动，但我们认为科技企业盈利向上的趋势并没有改变，科技创新大时代仍在路上。

创业板注册制预计不会对流动性造成明显冲击，4月27日证监会就创业板改革并试点注册制主要制度规则向社会公开征求意见，深交所同时公布了配套业务规则的征求意见稿。整体上来看，注册制下的创业板与科创板制度相似、定位互补，同时留有一定过渡期。根据科创板大半年以来的运行经验，创业板注册制预计不会对流动性造成明显冲击，反而有助于抑制市场炒作、加速优胜劣汰。创业板试点同样标志着存量市场注册制改革的开始，后续向主板市场的推广或仍需等待有关条件的成熟。

创业板改革并试点注册制是今天A股继科创板后推进的又一重大事项。就是企业上市更容易了，门槛更低了，但退市也更容易，把监管交给市场，制度化管理，加快优胜略汰机制。创业板改革对主板的影响，从上证指数的表现来看，基本有其自身的运行节奏，没有大涨大跌，整体的影响还是比较小的。当然创业板改革的成功将会引导主板也向注册制方向迈进。无论如何，都是中国股市市场化进程的逐渐推进，途中会有阻力，会有震荡，但前进的道路不会停下。

以上部分观点来自于‘’国信证券‘’